策略师建议避开新加坡房地产信托

　　美国联邦储备局减缓第三度量化宽松(QE3)力度在即，利率展望看高，促使策略师建议投资者避开新加坡房地产投资信托(S-REIT)。不过，由于新元保持稳健，策略师仍给予本地股市“中立”的市场评级。

　　荷兰银行亚洲股市策略师在最新的报告中指出，随着债券收益率曲线的斜度越来越大(意味着长期利率看涨)，她继续建议投资者避开对利率敏感的领域，包括新加坡的房地产投资信托和发展商股。不过，巴克莱的亚洲股市策略师则表示，随着QE3退市计划在本周之后将逐渐明朗化，接下来几周，本地的房地产投资信托应当能从中获得一定的缓和空间。

　　推荐凯德商务产业信托(CCT)为领域首选，原因是这只信托给予近6%的股息率，相信能获得本地优质办公楼租金复苏的支持。巴克莱的最新报告指出，联储局预计会在本周的例常会议后宣布把每个月850亿美元的QE3资产收购规模削减至700亿美元。而美国前财政部长萨默斯确定退出下任联储局主席的竞逐，也让美国货币政策的前景更加明朗化。

　　由于亚洲的增长动力放缓，本区域的银行今年接下来的信贷情况最多只能维持稳健，一些银行甚至在未来几个月恶化。巴克莱继续给予新加坡银行债券“中立”的评级。卢瑞斌指出，由于星展集团已放弃收购印尼金融银行的计划，它发行新的优先债券的风险已经下降。

　　由于新元坚挺，加上我国的经常项目维持盈余，荷兰银行继续给予本地股市“中立”的评级，不过，由于美元接下来的走势看涨，银行偏向推荐拥有美元营收的新加坡企业。

　　相对于新加坡，荷兰银行更看好中国、韩国、日本及台湾这几个东北亚市场，因为它们除了维持经常项目盈余，对发达经济体的出口比率也较大，能从欧美需求复苏获得更大的助力。相反地，随着QE3退市导致流动性转向，投资者应当避开印度、印度尼西亚和泰国这几个经常项目陷入赤字的市场。